新零售战略告一段落，阿里作价74亿元全面“挥别”银泰

　　界面新闻编辑 |文姝琪

　　牵手十年后，阿里巴巴与银泰正式“分手”。

　　12月17日，阿里巴巴（NYSE：BABA）发布公告称，阿里银泰100%的股权向由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售。目前，阿里巴巴持有银泰约99%的股权。阿里巴巴就银泰出售的所得款项总额约为人民币74亿元（10亿美元）。阿里巴巴预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元（13亿美元）。

　　雅戈尔集团（600177.SH）成立于1979年，总部位于浙江省宁波市，该公司以时尚产业为核心，同时涉足房地产、投资、国贸、旅游等多个领域。2023年度，雅戈尔实现销售收入1916亿元，利润总额42亿元，截至2023年底，雅戈尔集团总资产1014亿元，净资产428亿元。

　　出售消息传出一天，雅戈尔股价17日盘中上涨4.42%，股价来到9.44元；而美股阿里16日收盘下跌2%，股价报收86.06美元。

　　银泰被卖这一结果并不令人惊讶。此前，市场上一直有消息称阿里集团正寻求出售旗下大润发母公司高鑫零售、银泰等资产。盒马鲜生也曾传出被卖的消息，但被阿里方面否认。

　　2024年11月，丽人丽妆披露杭州灏月拟转让不超公司总股本17.57%的股份，杭州灏月系淘宝（中国）软件有限公司下属控股子公司，此次股份转让代表阿里系的拟“清仓套现”动作。

　　上述业务均属于阿里新零售版图。在业务全面“聚焦”时，非核心业务的命运总是最危险的。阿里多位高层此前的发言显然也提前预示了“银泰”们的命运。

　　“传统实体零售业务不是阿里的核心业务，对这类业务进行退出也是合理的做法，但这需要时间，根据市场情况慢慢来实现。”阿里董事会主席蔡崇信曾在2024年2月7日的财报电话会议上，回应非核心资产的出售问题时表示。

　　他还提到，在2024财年至今的九个月内，阿里已退出17亿美元的非核心资产，阿里资产负债表上仍有一些传统的实体零售业务，若退出也是合理做法。

　　过去一年，在历经组织“换血”，业务全面聚焦之下，阿里CEO吴泳铭表示，他将阿里面向未来十年的重要优先级，明确为三个方向：一是技术驱动的互联网平台业务；二是AI驱动的科技业务；三是全球化的商业网络。

　　显然，实体零售的银泰并不在优先级内。阿里最新财报显示，2024财年，包括由高鑫零售、盒马、银泰百货等业务组成的“所有其他”板块，整体营收同比减少2%至1923.31亿元。

　　在阿里收购银泰的过程中，有两个重要的时间点，分别发生在互联网电商高歌猛进的2014年和2017年。

　　2014年3月31日，阿里宣布以53.7亿港元（约合6.92亿美元）收购银泰商业25%的股份，成为银泰商业的单一最大股东。此举标志着阿里正式进军线下零售，开始与传统零售商展开深度合作。

　　双方意在通过结合线上电商资源与线下百货零售渠道，探索“全渠道零售”模式。合作内容包括介入支付宝、会员体系打通，以及线上线下物流协同等。

　　马云在首次入股银泰时强调，未来的零售一定是线上和线下相结合，单纯靠互联网公司或者单纯靠线下企业，都很难满足消费者日益多样化的需求。

　　马云将阿里与银泰的合作称为“为中国零售业变革进行的一次探索”。时任阿里CEO陆兆禧则表示，“银泰是一个理想的合作伙伴，其丰富的线下资源和经验与阿里的线上优势高度互补。”

　　时任银泰商业创始人兼董事会主席沈国军也称这是一次“双赢”合作，银泰将加速数字化转型，打造全渠道零售的新生态。

　　2015年，股权再次调整，阿里成为银泰商业单一最大股东。2016年，阿里对银泰的持股比例增至27.82%。

　　2017年6月，阿里正式全面私有化银泰商业。阿里联合银泰商业创始人沈国军，提出以每股10港元的价格私有化银泰商业，这一交易对银泰商业的估值约为198亿港元（约合25亿美元）。

　　私有化完成后，银泰商业从香港交易所退市，成为阿里的全资子公司。阿里持有银泰商业的73.84%股份，其余股份由沈国军及相关财团持有。通过这两次重大交易，银泰从一家传统百货零售商，正式成为阿里“新零售”战略的一部分。

　　这也意味着阿里进一步推动“新零售”战略，银泰百货成为阿里线下新零售的试验田。

　　收购银泰曾为阿里的“新零售”战略奠定了重要基础。另一方面，它也开启了阿里系频繁投资线下零售企业的先河。

　　彼时，阿里在私有化完成时的公告中强调：“银泰将成为阿里新零售生态的重要组成部分。”时任阿里CEO张勇在全面收购银泰商业时说：“阿里对银泰商业的定位非常清楚，它将会是阿里集团舰队中的一艘主力舰，担负线上线下零售百货转型升级平台的使命。”

　　如今这一战略不仅没有实现，银泰反而被出售了。要实现线下实体商业的复兴并不容易。

　　一个无法忽略的现状是，百货实体店正在面临整体关店潮。2024年1-6月社会消费品零售总额显示，百货零售总额同比下降3%，整体行业呈现下降趋势。据壹览商业不完全统计，2024年上半年，国内至少有6882家门店宣布闭店，涵盖超过100家企业，其中百货业态有13家门店关闭。

　　业绩承压，或许是银泰被卖的重要因素。据阿里2024财年第三季度财报数据，包括高鑫零售、盒马、银泰等业务的“所有其他”实现营收470.23亿元，同比下滑7%；净亏损为31.72亿元，同比扩大87%。

　　事实上，阿里一直在出清手上的其他投资业务。2023年12月，阿里拟将小鹏汽车持股降至7.5%，套现近4亿美元。阿里频繁减持快狗打车，2023年11月6日至今累计减持快狗打车718.1万股股份。

　　2023年，阿里先后多次减持光线传媒、商汤科技、华谊兄弟等公司股票。此外，阿里网络曾将持有的分众传媒、千方科技、居然之家等多家公司股份转入杭州灏月。阿里还在今年3月出售了其持有的全部哔哩哔哩股份。

　　被阿里收购将近十年后，银泰迎来了新的“主人”。随着阿里聚焦核心业务，剥离非核心资产的战略调整，阿里系的“银泰”们或将迎来相似的命运。