刚刚，直线拉升！利好密集来袭

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　　多则利好消息传来！

　　据彭博社消息，规模达1.8万亿美元的挪威主权财富基金表示，投资者应卖出美国科技股，同时增持中国资产。

　　此前，高盛、摩根大通等知名机构也集体看好中国股市。高盛经济团队预计，MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将分别上涨约20%。摩根大通称，中国股市预计将在今年1月底前后迎来逆转。瑞银证券近期也表示，2025年A股整体企业盈利将明显改善。

　　1月22日下午，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。

　　受上述消息刺激，1月22日晚间，富时中国A50期货指数一度直线拉升，涨幅最高时达到1%。离岸人民币兑美元也盘中出现拉升，一度从7.2899上涨至7.2652，拉升了近250个基点。

　　外资巨头看好中国资产

　　1月22日最新消息，挪威主权财富基金的负责人Nicolai Tangen表示，愿意在未来几个月逆市而动的投资者，应考虑抛售美国科技股和私募信贷，同时增持中国资产。

　　“最好的做法永远是与其他人反其道而行之，” Nicolai Tangen周三在达沃斯论坛间隙称。“当下应怎么做？好吧，如果要反其道而行之，那就是卖出美国科技股，买中国资产，卖出私募信贷，买那些过时的东西。”

　　Nicolai Tangen承认这“非常非常难做到，因为如果你逆向操作，与你的基准不同，那么就会有表现不佳的时期，每个人都会质疑你是否理智”。

　　Tangen于2020年9月加入Norges Bank Investment Management———挪威主权财富基金的官方管理公司。在任职期间，Tangen呼吁他的交易员从长远考虑问题，并警告通胀可能在未来几年继续拖累收益。

　　挪威主权财富基金是世界上最大的基金之一，当前资产规模达1.8万亿美元。该基金拥有全球上市公司近1.5%的股份，这意味着其在全球约9000家公司中持有股份，每年从这些公司的利润中获得一小部分。此外，该基金在世界一些主要城市拥有数百栋建筑，为基金创造了租金收入。该基金还从向国家和公司提供贷款中获得稳定的收入。

　　本周二，Nicolai Tangen在接受媒体采访时表示，关税驱动的通胀是2025年最大的市场风险之一。“我认为我不应该向美国提供任何建议，但如果你看看金融市场面临的风险，我认为通胀肯定是其中之一，所有这些都是由关税驱动的。”Nicolai Tangen说。他说：“美国现在提出的许多建议都有可能引发通货膨胀。它们可能会导致更多的通货膨胀。劳动力供应可能会减少，关税可能会增加——所有这些都在推动通货膨胀，因此通货膨胀不会下降。”

　　Nicolai Tangen也指出了美股市场面临的主要风险，包括长期利率上升、政府债务水平高和地缘政治紧张局势。他指出美国股市集中在大型科技公司，他说这些公司“从未如此之大”。然而，他也表示，“纯粹在财务上”，对于许多美国公司来说，特朗普的到来将是“非常积极的”。

　　值得关注的是，看好中国资产的机构，远不止挪威主权财富基金。近期，高盛、摩根大通等知名外资机构纷纷发布报告，看好2025年中国资本市场。

　　高盛的经济团队指出，预计MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将分别上涨约20%，“尽管市场开年表现不佳，但鉴于回报相对于风险仍具吸引力，我们维持高配A股和离岸中国股票的投资建议。”

　　高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及其团队预计，2025年MSCI中国指数和沪深300指数的盈利增速将分别达到7%和10%，两大指数的假设合理市盈率将分别达到11倍和14倍。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊也表示，虽然2025年开年A股市场整体出现了一些波动，但是基本面因素的改善并没有因此发生变化。2025年A股整体企业盈利将明显改善，沪深300指数的盈利增速预计在6%左右。

　　此外，景顺中国内地及香港地区首席投资总监马磊在2025年投资展望中表示，2025年中国股票将有大幅的增长空间，对中国股票未来12个月的发展持乐观态度。随着企业基本面改善，预期营收将出现扭转，这可能会推动股本回报率的潜在增长和盈利预测向上修正，从而增强投资者信心。

　　A股迎来重磅利好消息

　　1月22日下午收盘后，A股迎来一则重磅利好消息。

　　当天下午，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。

　　方案主要举措包括五个方面：一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。二是优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制。三是提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平。四是提高权益类基金的规模和占比。五是优化资本市场投资生态。

　　上述方案重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，上述方案的发布无疑给市场吃了定心丸，近期市场出现了一定程度的调整，通过引导中长期资金入市，吸引耐心资本，有利于提振投资者的入场意愿，提振投资者信心。春节即将到来，春节之后往往是春季躁动行情，这是A股的季节性特征，建议大家保持信心和耐心，在市场调整的时候布局优质股票或者优质基金来抓住下一轮行情的机会。

　　另有券商指出，保险、银行理财等中长期资金入市的卡点堵点不断疏通。中长期资金入市的堵点主要有三：一是股价波动为市场常态但业绩考核周期过短，二是资本市场投资生态有待完善以吸引“长钱长投”，三是保险公司面临偿付能力等监管压力。

　　中央金融办、中国证监会等六部门最新发布的实施方案明确对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制，以及引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策等要求，此举对疏通前两个卡点堵点具有重要意义。针对第三个，近年来监管部门通过下调权益风险因子等举措进行了有益探索，预计未来仍有政策优化空间。

　　上述机构表示，推动中长期资金入市，增强市场内生稳定性。在风险可控的背景下，险资有望增加权益资产来应对低利率环境。当前保险资金权益配置比例（股票+基金+长期股权投资）为20.4%，行业偿付能力充足率为197.4%，对应的权益配置上限为25%，而上市险企偿付能力充足率普遍在200%以上，因此权益规模和实际比例均有提升空间。

　　中长期资金入市有助于优化投资者结构，引导树立价值投资与长期投资理念，降低市场波动性和投机性，进而提振投资者信心，更好地发挥市场资源配置功能。随着外部不确定性与内部应对逐步落地，增量资金接力，市场活跃度有望再回升。

　　另外，1月20日，社保基金会党组书记刘昆主持召开党组会议。会议强调，要自觉站在党和国家大局的高度思考谋划社保基金发展，审慎稳健开展基金投资运营。要始终心怀“国之大者”，有效融入国家重大战略，积极发挥长期资金、耐心资本作用，助力资本市场平稳运行，推动经济社会高质量发展。

　　国务院新闻办公室将于1月23日上午举行新闻发布会，请中国证监会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。