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纠错留言#全球利率崩塌或刚刚开始!美联储明年将被迫降息四次?简介
金十数据
分析师指出,全球利率的下降将导致资本流入美债,鉴于美联储不会对抗市场利率,美联储或将在2025年降息四次。
管理着超过10亿美元资金的Navellier & Associates创始人兼首席投资官路易斯·纳维利尔(Louis Navellier)表示,尽管市场预计明年美联储降息次数将仅有两次,但他坚定认为,美联储将不得不降息四次。
鲍威尔已经失去了可能保持美联储步调一致的能力,在上周联邦公开市场委员会(FOMC)会议后,围绕美联储的不确定性增加,这令华尔街感到恐慌。
美联储12月18日的降息声明揭示了FOMC内部在以下问题上的分歧:(1)美国经济状况如何;(2)是否有必要进一步降息;(3)美国通胀是否正在重新加速。
12月份的FOMC声明和“点阵图”表明,美联储正从关注失业率转向控制通胀。这些信号意味着,在两次降息之后,美联储将在2025年暂停行动——这比之前预计的四次降息有所减少。
然而,实际上美联储明年将需要不止两次降息,最有可能的是四次降息——因为欧元区利率的崩塌将导致美债收益率在2025年下半年下降。
全球利率崩塌才刚刚开始。具体来说,欧洲央行将在2025年下调四到五次关键利率,直到利率降至2%至1.75%。大多数美联储观察人士和FOMC本身尚未预见到所有这些全球多米诺骨牌效应的发生,随着欧元区最大经济体德国的衰退加剧,第二大经济体法国也滑入衰退,两个国家都陷入了政治危机,并且处于“无头”状态,直至新的领导层出现。
世界其他地方也发生了更多的经济和政治混乱。例如,巴西一直在积极努力支撑其货币雷亚尔,但巴西的预算赤字高达10%,总统刚刚从紧急脑部手术中恢复过来,而且政府支出似乎没有尽头,巴西似乎正在效仿阿根廷,可能很快就不得不让本币贬值。
今年迄今为止,雷亚尔兑美元汇率已下跌21%。当一种货币疲软时,它会给其公民带来可怕的通胀。因此,尽管巴西可能试图帮助该国的穷人,但其政府的通胀政策实际上使他们的生活更加困苦。
美国仍然是世界经济的增长引擎。全球利率的下降将触发资本流入美债,推动美债收益率下降。鉴于美联储不会对抗市场利率,纳维利尔有信心美联储将在2025年降息四次。
上周,美联储内部确实出现了一些不同意见。克利夫兰联储主席哈马克认为,应在看到通胀降温有更多进展之前保持利率不变。哈马克说:“根据我的估计,货币政策离中性立场不远,我更倾向于保持政策稳定,直到我们看到更多证据显示通胀正回到我们2%的目标。”
关于2%的通胀目标,个人消费支出(PCE)指数11月仅上涨了0.1%,过去12个月上涨了2.4%。11月的增长是自去年5月以来最小的月度涨幅。剔除食品和能源的核心PCE在11月上涨了0.1%,过去12个月上涨了2.8%。当从PCE中剔除住房成本时,通胀基本上运行在美联储2%的目标水平。
鲍威尔评论称,美联储年末的通胀预测“有点崩溃”,这并没有增强信心。即便如此,股市和债市对FOMC声明、点阵图和鲍威尔新闻发布会的负面反应可能被严重夸大了。
股市在FOMC声明后抛售的另一个原因是担心联邦政府停摆。当然,在所有的戏剧性和表演之后,立法者几乎总是通过一项法案,使联邦政府能够运作到3月。当选总统特朗普希望取消联邦政府的赤字上限,所以也许未来的这种戏剧性场面不会再次上演。